환율은 국가의 모든 경제 요소의 반영이며 다른 국가간의 상대적 비교를 통해 결정된다. 매주 한국, 미국, 캐나다의 경제 상황을 돌아보고 각 환율을 예측, 점검한다.

1. 미국 달러화에 대한 캐나다 달러화의 지난 주간(3월24일~3월30일) 차트

그래프1은 미국 달러화에 대한 캐나다 달러의 지난 주간 차트로서 지난주에는 예상범위 하단에서 움직임을 보여준 한 주였다. 그러한 배경으로는 지난 칼럼에서 분석한대로 0.8000 이라는 강력한 저항선에 부딪혀 다시 상승을 위한 숨 고르기에 들어간 상황이며, 지난주 수에즈 운하가 막히면서 일시적으로 급등했던 국제유가도 다시 배럴당 $60까지 하락하면서 미국 달러화에 대한 캐나다 달러화는 0.7940 대를 기록하고 있다.

현재의 시세는 최근 3주간 가장 낮은 환율이지만 서방 선진국 10개국인 G10 에서는 미국 달러화에 대해 유일하게 상대적으로 강세를 보이는 통화이다. 즉, 이번 주 미국달러 지수는 지난 주보다 상승한 93.20을 기록하고 있다. 올해 1월 89.50 에 비해 약 4% 이상 미국 달러화의 값어치가 상승했다는 것이다.

미국달러 지수는 미국 달러화를 포함해서 주요 6개국 통화의 상대적 가치를 비교한 미국 달러화의 평균 지수로 이해하면 된다. 지난주에 미국달러 지수가 상승한 배경으로는 10년만기 미국 국채 수익률이 1.5 basis포인트 상승한 1.55%를 기록했기 때문이다. 그밖에 미국의 경우 전국민을 상대로 COVID-19 백신 접종이 속도를 내기 시작하면서 심리적 안정을 통한 경제 안정과 경기회복이 점점 구체적인 현실로 바뀌고 있기 때문이다.

캐나다의 경우 이제부터 본격적인 백신접종이 실시되고 있지만 여전히 부진한 상황이다. “경제는 심리다” 라고 주장하는 학자가 있을 만큼 심리적 안정이 소비와 투자에 미치는 영향이 크기 때문이다. 다양한 백신을 선택해서 접종할 수 있는 미국의 보건 상황이 미국의 경제에도 좋은 영향을 미칠 것으로 생각한다.

2. 미국 달러화에 대한 한국 원화의 지난 주간(3월24일~3월30일) 차트
 

그래프2는 미국 달러에 대한 한국 원화의 지난 주간의 차트로서 지난주에는 예상범위를 벗어나며 1.130원이 깨어지며 1,128원을 기록했다. 위에서 언급한대로 미국달러 지수는 오히려 강세를 유지하는 상황에서 한국 원화의 강세 원인은 3월31일 분기말에 수출업체들의 네고 물량이 쏟아져 나오면서 미국 달러화 매도 물량으로 인한 한국 원화의 일시적인 강세를 보였기 때문이다.

한국은 수출이 산업의 근간을 이루고 있으며 수출대금을 미국 달러화로 결제를 하고 있다. 그러한 수출대금으로 받은 미국 달러화는 한국의 외환시장에 매도를 통해 한국 원화로 환전되며 일반적으로 분기말이나 연말에 대량 매도물량이 나오는 경향이 있다.

즉, 3월31일 한국의 원화가 1,128원을 기록한 원인이 바로 수출업체들에서 대규모 미국달러화 환전 물량이 나왔기 때문이다. 그러한 특수 요인은 제외한다면 한국 주식시장에서는 오히려 외국인 투자자들의 주식 순매도가 증가하고 있다.

즉, 한국의 향후 경제나 기업의 이익 전망이 그리 밝지 못하다는 반증이기도 하다. 여전히 전세계적으로 미국 달러화의 강세가 이어지고 있으며, 미국의 경우 개인에게 유동성 지원금을 배포하지만 작년에 기업들에 제공된 유동성은 서서히 회수를 할 단계에 들어서고 있다. 작년에 경제가 혼수상태에 빠지기 전에 긴급 수혈과 수액을 공급했던 것을 중단하고 퇴원시킬 준비를 하고 있다고 보면 좋을 것이다.

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