환율은 국가의 모든 경제 요소의 반영이며 다른 국가간의 상대적 비교를 통해 결정된다. 매주 한국, 미국, 캐나다의 경제 상황을 돌아보고 각 환율을 예측, 점검한다.

1. 미국 달러화에 대한 캐나다 달러화의 지난 주간 (8월19일~8월25일) 의 차트

 
그래프1은 미국 달러화에 대한 캐나다 달러의 지난 주간 차트로서 지난주에는 예상범위 내에서 평균예상과 고점의 구간에서 시세를 형성했던 한 주였다. 그러한 배경으로는 기술적 분석상으로 지지선이었던 0.7550을 중심으로 심리적 강력한 저항선인 0.7600을 돌파하지는 못하는 모습을 보이고 있다. 만약 0.7600을 상승돌파 한다면 다음 상승 목표는 0.7800 이며 최근 1년내 최고점을 기록하게 된다.

현재 발생하고 있는 미국 달러화에 대한 캐나다 달러화의 강세는 WTO에 제소 되어있던 미국과 캐나다간의 목재 및 원자재 수출관세 문제에서 캐나다가 미국에 대해 승소판결을 받으면서 미국에 대한 캐나다 목재 수출이 활성화 될 것이라는 예상과 최근 지속적으로 상승하고 있는 원유 가격에 근간을 두고 있다.

하지만 환율은 외환시장에서 다양한 요소와 시장 참가자들 간의 심리적 요인에 기인하여 방향이 결정되기도 한다. 즉, 국내 경제 지표나 국제 경제의 변수가 가장 큰 영향력을 가지고 있지만 그러한 시장 변동 요인이 소강 상태에 있을 경우 투기적 성향의 시장 참여자들의 거래로 예상을 벗어나는 강세를 보이거나 반대로 약세를 보이기도 한다.

현재 미국 달러화에 대한 캐나다 달러화의 상황이 투기적 거래로 인한 과대평가의 상태에 진입 되어 있는 상황으로 분석되고 있다. 향후 캐나다 달러화는 투기적 거래 세력의 포지션 정리가 될 경우 일시적으로 강하게 약세로 전환될 가능성이 있으며, 그 시점은 향후 캐나다 경제의 악재가 될 수 있는 대출 상환 유예 프로그램이 종료되는 시점이 될 것으로 예상한다.

2. 미국 달러화에 대한 한국 원화의 지난 주간 (8월19일~8월25일) 의 차트

그래프2는 미국 달러에 대한 한국 원화의 차트로서 한국의 원화는 지난주에는 미국 달러화에 대해 예상범위 내에서 안정적인 모습을 보이며 여전히 좁은 볼린저 밴드를 형성하며 수렴하는 양상을 보이고 있다.

다음주에도 미국 달러화에 대한 한국의 원화는 소폭이나마 강세의 모습을 보일 것으로 예상되며, 그러한 근거로는 지난주 미국과 중국의 무역관련 협의가 두 국가간 적절한 합의를 도출하며 원활히 마무리가 되었기 때문에 중국 위안화의 변동에 대한 불확실성이 제거되었으며, 동시에 중국의 미국 수출에 대한 단기적인 걸림돌이 해결됨으로써 중국에 수출의존을 하고 있는 한국으로서는 한국 원화의 강세 요인으로 작용하고 있다.

하지만 8월 들어서 한국 내에서 다시 크게 증가하는 COVID-19 환자수와 계절적으로 감기와 독감이 유행하여 사회 거리두기 3단계가 시행될 경우 한국내 제조업 및 수출 감소와 특히 자영업자들의 파산이 현실적인 한국 경제에 치명타를 입힐 경우 한국의 원화는 미국 달러화에 대해 약세로 전환될 수 있다.

반대로 미국의 경우 올해 11월 실시될 대통령선거로 인해 향후 정치적 불확실성이 커질 수 있으나, 사회적으로는 COVID-19의 치료제와 백신이 상용화가 된다면 실업률 감소와 심리적 안정을 통해 미국 경제가 안정을 되찾을 수 있어 경우에 따라서 4분기에 들어서면 현재 넘치는 유동성과 정치적 불확실성으로 인한 발생되고 있는 미국 달러화의 약세는 점차적으로 안정이 된 후 강세로도 전환이 가능할 수 있다고 생각한다.

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